醫療保健醫藥上市公司12年半年報分析

2020-01-21 04:10:45 来源: 白城信息港

医疗保健:医药上市公司12年半年报分析 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

截止到8月 1日,医药上市公司半年报已经公布完,我们对184家有可比数据的公司进行了统计分析

投资要点:

2012年半年报统计:剔除原料药后,医药板块收入增速2 .99%,利润总和增速15.09%,归母公司净利润增速15.0 %,扣除非经常性损益后净利润增速16.45%,医药板块盈利能力正在回升医药板块月收入增长17.5%,归母公司净利润增长8.5%,扣非后净利润增速为9. 9%;剔除原料药后,收入增速2 .99%,归母公司净利润增长15.09%,扣非后的净利润增长16.45%

化学原料药:净利润下降26.87%,原料药市场持续低迷,海普瑞、华北制药、东北制药、浙江医药拖累了板块利润增长;化学药制剂:收入增长29.99%,净利增长17.66%,扣非后净利增长14.67%,增速正在回升,降价等政策得到消化;中药:收入增22.79%,净利润增长18.6%,中药持续稳定快速增长,受政策影响小,部分公司凯宝、红日等受益于限抗政策;生物制药:收入增19.6 %,利润增长19. 8%,长春高新、通化东宝、舒泰神、利德曼都有较好增长;医疗器械:收入增长22.75%,扣非后净利增长1 .74%,表现欠佳;医疗服务:收入增20.4%,净利增18%,扣非后净利增28.59%,爱尔眼科受手术风波影响,增速放缓;然而迪安诊断、泰格医药、通策医疗都增长很快,医疗服务板块标的增在增加

医药商业:收入增长20.77%,净利增长2 . 7%,扣非后净利增长 0. %其中国药一致、瑞康医药、嘉事堂均有快速增长

不少公司业绩增长突出上半年有48家医药上市公司利润增长超过20%,20家公司利润增长超过50%,其中大部分缘于主业增长;投资建议我们认为医药板块全年收入利润增速回升趋势不变,长期向好趋势不变,建议仍然重点投资于1、基本面优质、成长性确定,下半年能完成估值切换的个股2、基本面在底部,估值低,后续逐步改善的个股:

风险提示:医药板块估值受市场情绪影响;受政策影响较大

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