安信国际港股估值吸引看好沪股通后续发展

2019-02-28 03:24:36 来源: 白城信息港

安信国际:港股估值吸引 看好沪股通后续发展

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沪股通首日启动,中国股市表现未尽人意,高开低走,而港股跌幅较A 股为大,恒指高开223 点后反复回落,并以接近全日点收市,收市跌290点或1.2%,报23797 点,国指则跌1.9%至10554 点,H 折让股普遍跌幅较深。

沪股通交易方面,北上投资A 股的反应意外地较南下投资港股为热,沪股通的每日额度130 亿元 首3 个多小时便用完,港股通则只录得23 亿元,远低于每日额度的105 亿元,反映国内投资者对港股投资暂抱观望态度。

我们认为,这反应的差异是因为两地投资者结构的不同。国内投资者以零售客户主导,对A 股以外的市场并不熟悉,不像机构投资者对不同市场早已有相当研究。况且,A 股近期势头不俗,国内投资者在A 股市场能够较易获利,对新投资渠道自然较为冷淡。

对海外投资者而言,A 股一些大盘股比港股更为便宜,海外投资者当然热衷以沪股通渠道投资国内,尤其海外投资者以机构主导,较重视价值投资,他们乐于转投估值较低的A 股大盘股。沪股通的便利及较低的费用率,也是吸引海外投资者采用这渠道的原因。以往,机构投资A股,只能以QFII 或RQFII 进行,这些渠道需要收费,及设有一年锁定期,并且需为增值税拨备。沪股通没有这些限制及费用,机构投资者自然乐于采用。

不过,长远而言,港股估值吸引,我们仍看好沪股通后续发展,尤其当沪股通投资标的逐步放开,港股将是国内投资者的选择。

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